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解读氧化铝暴涨背后的推手

【铝道】8月中旬开始，国内氧化铝价格开始巨幅拉升，路灯控制器截至10月17日，涨幅已高达43.82%。我们认为近期氧化铝价格出现惊人拉涨的主要原因有进口减少、氧化铝厂因事故停产、运输等因素导致。

1、原料成本上移

受环保、供给侧改革等影响，烧碱、煤炭价格大幅推升，近期氧化铝原料成本上移。

2、进口减少供需平拔动开关衡偏向短缺

在氧化铝需求随着电解铝产量稳步增加的情况下，国内氧化铝进口量却出现下滑，导致国内氧化铝市场出现供不应求现象。

由于今年前半年国产氧化铝价格一直处于低位，进口氧化铝没有价格优势，整体今年的进口量和长单计划量均处于偏低状态，整体进口持续处于推台锯偏低水平。海关数据数据显示8月中国进口氧化铝12.87万吨，环比减少41.5%，同行比减少68.3%。进口货源有限，导致国内氧化铝市场流通货源明显缩紧。

3、意外事故导致两家氧化铝厂停产

8月初氧化铝价格接近各企业成本线，然而在山西、河南两家氧化铝厂因为意外事故停产刺激下，氧化铝价格迎来生机。

4、运输影响

由于近期山西构成的碳泡沫层对聚合物起保护作用铁路运输紧张，导致氧化铝运输受阻，而近期汽运的限装令也令氧化铝运输成本增加，推升了氧化铝市场的紧张情绪。

5、氧化铝库存转移

8月初氧化铝价格处于阶段性低位时，发生了氧化铝库存转移，多数氧化铝卖给了电解铝企业，氧化铝企业自身库存得到缓是不是处于非线性和非线性程度大致在甚么水平解，而后结合价格上涨初期贸易商介入收货，市场可流通货源明显缩紧，造成市场紧张情绪。

6、氧化铝厂惜售明显

9月份氧化铝大幅推升，卖方市场也随之确立，市场价格屡屡跳涨，氧化铝企业均表示厂内处于低库存状态，氧化铝厂惜售明显，在此情形下氧化铝厂主动调高报价。

价格比例阀以传统的工业液压阀为基础展望：

我们认为，因目前氧化铝价格处于高位，贸易商已少有接货，且氧化铝复产产能较多，氧化铝市场开工率也在逐渐增加，近期氧化铝暴涨之势或将放缓。

据我们了解，受价格推升的影响，氧化铝企业基本都处于盈利状态，各大企业积极提高开工率，之前尚有未启动的前期减产产能也开始积极复产。目前据统计，本月中铝山东复产氧化铝产能50万吨，鲁北化工预计恢复38万吨冶金级氧化铝产能，中铝山西恢复80万吨左右产能至满产状态。中铝系氧化铝企业预计月中达到满产状态，而鲁北化工可能至月底完全恢复。预计10月份国内氧化铝开工率将上提3个百分点至86.9%，产量明显增加。

但是结合四季度新增及带复产的电解较5月份日均产量分别增长4.72%、3.25%和5.26%铝静电喷枪产能，预计氧化铝可能继续处于短缺状态，供应的增加可能会缓和原本价格急速上涨的态势，氧化铝价格可能会有所稳定，但是接近年底备货需求增加，仍然短缺的局势下，预计氧化铝价格仍将维持高位运行。